文化传媒、节能减排未来依然有机会
　　Q：在刚刚过去的2013年，您认为对基金市场冲击最大的事件有哪些？哪些事件影响到基金经理们的投资判断？
　　A：2013年来说，对整个基金市场影响最大的，是转型带来的各行业估值体系的变化。这对各个基金经理的投资理念、投资判断都有非常大的影响。去年基金成绩的分化，便体现了这一点。
　　对基金经理来说，能不能跟上转型的变化，需要去切合这种变化，这便带来了业绩上的差异。
　　整个转型不可能在短时间内完成，未来一段时间内还会延续这种趋势，可能在一段时间内会有修正，但会继续分化。整个市场的资源配置功能实际是在持续发挥功能，市场的作用越来越明显，各个经济阶段不一样，每个阶段受益的行业的变化是非常大的。
　　现在行业的估值变化非常大，行业估值现在是这样，未来一段时间内还是这样。转型过程带来的行业结构的变迁，会形成行业间的新的估值体系，这对投资来讲是最重要的事情。因此要确定方向，然后才能谈到选股票问题。
　　Q：举个例子说明您刚刚的逻辑。
　　A：比如说，去年表现最明显的是文化传媒行业。随着物质水平的不断提高，老百姓对于“玩和乐”的需求，是胜过以前任何阶段的。2011年之前，大家都不知道文化传媒会有什么机会，2012年文化传媒表现还可以，但是不温不火，但到了13年就全面爆发了。整个文化传媒行业的投资价值、市场认可度的提升是比较快的。
　　Q：2014年或者更长时间内，文化传媒板块的价值还会延续吗？
　　A：从产业来讲，文化传媒行业是所有行业里面发展最快的行业之一。但股市是投资预期的，当预期被市场全面认可后，有可能会先透支一些，这时候就需要歇一段，但是歇多久不好预测，也有可能行业的增速很快就会把调整的时间缩短。不过文化传媒行业整个方向是没有问题的。
　　整个国内需求来讲，吃喝住行的总量基本到头，但娱乐刚刚开始。尤其随着移动互联网的发展，带来全民娱乐情绪的激发，这是非常大的方向。
　　Q：截止2013年三季度末，华商动态阿尔法投资的行业主要有制造业、信息传输、软件、文化娱乐等行业，制造业的占很大，达到61.68%（22.29亿元）。制造业20多亿的投资，是出于怎样的判断？具体到细分领域，又是哪些？
　　A：我的组合的投资主要集中在两个领域：文化传媒是一个方向，另外一个是新兴产业。新兴产业的话，主要集中在新装备，历史上归类在制造业。但投资的出发点，基本上是围绕在新兴产业。
　　Q：新兴产业的种类非常多，具体如何选择？
　　A：选新兴行业有几个标准：一个是要找行业规模现在可能比较小，但未来有很大前景的。所谓“大”前景，我们认为是要和人的需求息息相关的，比如能源、电力。
　　因此我认为，未来机会最大的有三个，一是光伏，它可以解决能源问题；第二个大的方向是在解决能源过程中波峰波谷匹配的储能问题；第三个产业是电如何可以更节能去用，所以LED也是一个很大的产业。
　　在大的方向确定的前提下，我们通过考察几个关键点之后才能初步确定投资标的。首先是看目前产业发展状况如何；其次，是否国际市场上具备比较强的竞争力。未来的产业是国际化分工，不可能在一个封闭区间内，一定要考虑在国际上的竞争力，只有在关键节点上有竞争力，才有发展前景，这样的投资标的才能长期带来比较理想的收益。

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